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ECONOMÍA

El dólar cerró a $46,38

Grupo CLAN

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El dólar subió 0,75% y cerró a $46,389 promedio para la venta al público mientras que el mayorista avanzó 0,67% y finalizó a $45,10, en una jornada en la que las monedas emergentes sufrieron la apreciación de la moneda norteamericana y la escalada de tensión comercial entre Estados Unidos y China.

Después de cinco meses de tregua, la guerra comercial entre China y Estados Unidos volvió hoy a explotar cuando Bejing decidió responder a la suba de aranceles de Washington con una medida similar y sacudió de inmediato a los mercados financieros internacionales.

El temor desatado en los mercados financieros internacionales no solo se debe a la decisión de China de responder a la ruptura de la tregua de Trump, sino también a que el presidente estadounidense había vuelto hoy a amenazar públicamente a Beijing.

“Muchas empresas que fueron aranceladas se irán de China a Vietnam o a otros países similares en Asia. ¡Por eso, China está tan desesperada por hacer un acuerdo! No quedará nadie en China para hacer negocios. ¡Eso es muy malo para China y muy bueno para Estados Unidos!”, escribió el presidente estadounidense en su cuenta de Twitter.

En ese sentido, el peso chileno se depreció un 0,70%, el real cayó 0,57% y la lira turca perdió 1,42%, según Bloomberg.

Gustavo Quintana, analista de PR Consultores, comentó que en un escenario internacional complejo la divisa norteamericana tuvo un ajuste moderado, “siempre influido por la presencia oficial en los mercados de futuros”.

El head Portfolio Manager de fondos de Cohen, Diego Falcone, aseguró que la jornada fue “positiva” en un marco donde las monedas emergentes se depreciaban “se depreció un 0,7%”.

“En cambio, los bonos sí sufrieron y las acciones están en línea con el contexto global que es muy negativo. Argentina no desentonó del panorama mundial pero de los tres activos que miramos que son bonos, acciones y moneda el peso fue el que mejor se comportó”, explicó Falcone.

Por otra parte, a diferencia de Quintana, el head Portfolio Manager de fondos de Cohen indicó que “no le consta que el Central haya intervenido”, finalizó.

En el mercado de dinero entre bancos se operó al 69%. “En swaps cambiarios se pactaron US$180 millones, para tomar o colocar fondos en pesos, mediante el uso de compra-venta de dólares para el martes y el miércoles”, señaló Fernando Izzo de ABC Mercado de Cambios.

El volumen total operado en el mercado de cambios fue de US$689 millones.

En el mercado de futuros de Rosario (Rofex), se operaron US$1.097 millones, apenas 5 millones menos que el viernes.

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ECONOMÍA

El Gobierno estudia flexibilizar el congelamiento de combustibles premium

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El Gobierno nacional se encuentra analizando la posibilidad de implementar medidas destinadas a flexibilizar el congelamiento del precio de los combustibles, vigente desde el 15 de agosto y que se extenderá durante 90 días en total.

Según consignó la agencia Télam, las posibles medidas serían que el Estado asuma la diferencia de cotización del dólar o liberar el precio de la nafta premium -sin tocar el precio de la súper- y las ventas a sectores vinculados a la exportación como el agro y la minería. También se estudia un posible descongelamiento al gasoil mayorista.

Las fuentes oficiales consultadas indicaron que la evaluación no implica un anuncio en el corto plazo, y su potencial implementación depende de dos factores: el reacomodamiento macroeconómico y que las medidas se ajusten a las restricciones fiscales que mantendrá el nuevo ministro de Hacienda, Hernán Lacunza.

En una entrevista con el periodista Eduardo Feinmann en A24 realizada el viernes por la noche, Lacunza indicó que el congelamiento “está vigente” y que “no hay ninguna novedad ahí”.

“Está definido, va a seguir. Esta no es una señal de largo plazo, es una medida de emergencia para atenuar el impacto. Los precios de los combustibles de uso particular, naftas y demás, están congelados por 90 días. Estamos viendo si afectó la ecuación del sector privado pero también de las provincias patagónicas. Lo vamos a charlar, buscar las diagonales necesarias para que las medidas no afecten a terceros, pero sí garantizaremos que el precio de surtidor no cambie“, indicó.

El ministro de Hacienda Hernán Lacunza

El ministro de Hacienda Hernán Lacunza

De hecho, las medidas consignadas por la agencia de noticias estatal fueron sugeridas al Gobierno por las empresas petroleras, que también sugirieron que la administración nacional efectúe algún tipo de compensación a las provincias que reclamaron por el congelamiento. El pasado miércoles, los gobernadores de Río Negro y Neuquén, Alberto Weretilneck y Omar Gutiérrez, respectivamente, reclamaron ante la Corte Suprema que se  se declare la inconstitucionalidad del decreto.

“El DNU que impugnamos, en tanto modifica inconstitucional y arbitrariamente, el precio de las operaciones de venta de petróleo crudo y –consecuentemente- la base de cálculo para la liquidación y pago de las regalías petrolíferas e impuesto a los Ingresos Brutos que deben las concesionarias de explotación de la Provincia de Río Negro, y en su perjuicio, afectan de forma directa y actual la percepción de sus rentas públicas, que son cuantitativamente muy significativas, por ser un principal recurso corriente para atender los gastos y necesidades del Estado provincial“, sostuvo el escrito firmado por el fiscal de Estado Julián Fernández Eguía al que accedió Infobae, con el respaldo del gobernador Wereltinek.

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ECONOMÍA

Cuántas son las reservas del Banco Central para actuar frente a una posible turbulencia cambiaria

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Durante una entrevista televisiva, el candidato a Presidente por el Frente de Todos, Alberto Fernández, recordó días antes de las PASO que “es el propio FMI quien dijo en su último informe que las reservas reales de la Argentina terminarán este año en 11.000 millones“.

El postulante con mayores chances de ganar las elecciones generales de octubre hacía referencia a las reservas concretas que dispone el Banco Central. Es decir, el “poder de fuego” del organismo para contener una demanda que siempre crece en época de elecciones.

Los analistas hablan en este caso de reservas de “libre disponibilidad” o “netas” de la autoridad monetaria para enfrentar una “corrida”, a diferencia de las reservas “brutas” o totales.

La composición de las reservas internacionales del BCRA es la siguiente:

El total de activos en moneda extranjera o convertibles en divisas -como el oro- asciende aunos USD 58.259 millones. Son las reservas “brutas”. Ahora bien, para obtener las reservas “netas” -las que puede utilizar libremente el Banco Central- hay que despejar los préstamos.

Entre ellos se contabilizan 130 mil millones de yuanes, producto del swap de monedas con el Banco Popular de China. A un tipo de cambio de 7,09 yuanes por dólar, representan el equivalente a USD 18.335 millones por esta colocación realizable en divisas.

Está vigente un préstamo otorgado por el Banco de Pagos Internacionales (BPI o Bank for International Settlements-BIS, en inglés). Son unos USD 2.667  millones que ingresaron como refuerzo de las reservas en mayo de 2018, otorgados por esta entidad integrada por los principales bancos centrales del mundo.

 Las reservas netas o reales alcanzan al 22% del total de activos internacionales

Quedan, asimismo, unos USD 7.211 millones otorgados por el FMI para reforzar las reservas, que no pueden utilizarse sin aval del organismo, pues fueron otorgados con carácter precautorio, como parte del primer desembolso del stand by, en junio de 2018.

Una parte de las reservas son encajes bancarios, es decir la diferencia de los depósitos en moneda extranjera del sector privado, menos los préstamos en moneda extranjera. Al 16 de agosto, dicha diferencia era de unos USD 14.536 millones, entre depósitos por USD 30.557 millones y préstamos por USD 1.6021 millones, aunque es probable que con la salida de depósitos en dólares de la última semana estos encajes estén ahora más cerca de 14.000 millones de dólares.

Joaquín Berro Madero, economista del IERAL de la Fundación Mediterránea, explicó que “particularmente, en el caso de los depósitos en dólares, el stock vuelve a los niveles registrados a fines de mayo pasado”. Acotó que “los depósitos en dólares -que venían mostrando una paulatina aceleración en las semanas previas a las elecciones- reflejan ahora un principio de contracción”, explicada “en su mayoría por la caída en los depósitos en caja de ahorro”.

Una porción marginal de reservas, unos USD 1.500 millones, corresponden operaciones de pases y otros préstamos.

En tanto, los depósitos a cuenta del Tesoro alcanzan los USD 1.916 millones, si a este concepto se le resta el pago de USD 2.615 millones por la cancelación de REPO.

Por lo tanto, lo que resta son las reservas internacionales de “libre disponibilidad”, por unos 12.630 millones de dólares. De este monto pueden venderse hasta USD 250 millones por día, desde que el valor del dólar mayorista superó el “techo” de la zona de referencia, de $54,488 el pasado 12 de agosto.

El respaldo del FMI

Para septiembre se espera un nuevo desembolso del Fondo Monetario Internacional (FMI) por USD 5.400 millones, una vez que el organismo de crédito efectúe las revisiones del acuerdo. Estos dólares deberán destinarse exclusivamente al pago de vencimientosde deuda soberana y, por lo tanto, no estarán a mano para vender en el mercado de cambios.

Desde el 15 de abril pasado, el Tesoro recibió el aval del FMI para disponer de USD 9.600 millones para estabilizar el mercado cambiario, con dosis de unos USD 60 millones diarios para subastar en el mercado mayorista hasta diciembre. Estas ventas a cuenta de Hacienda en la plaza cambiaria sumaron USD 5.100 millones hasta el último viernes.

No obstante, entre septiembre y octubre vencen más de USD 5.000 millones de Letras del Tesoro (Letes) en dólares y el equivalente a USD 6.500 millones en bonos en pesos. Todo lo que no se renueve de esa deuda de cortísimo plazo, pues un eventual “roll over”implicará vencimientos ya en un próximo Gobierno. Esta potencial demanda de divisas deberá cubrirse con reservas.

La alternativa China, ¿un “segundo FMI”?

En este horizonte de presión sobre las reservas de la entidad que comanda Guido Sandleris hay una alternativa a considerar, la de un “segundo FMI” que puede constituir el “swap” de monedas con el Banco Popular de China.

Por esos activos que suman 130.000 millones de yuanes, unos USD 18.300 millones, no se paga tasa de interés, a menos que sean utilizados, por ejemplo, para convertirlos en moneda norteamericana y disponer de los mismos. En tal caso, el costo por apelar a esta deuda es de tasa Shibor (3,059% anual) más cuatro puntos porcentuales: poco más de 7% anual.

 Una tercera parte de las reservas del BCRA son yuanes, por un préstamo del Banco Popular de China

La tasa Shibor es la referencia para las operaciones interbancarias establecida por la Bolsa de Shanghái, China. Aunque es superior a la tasa que se le paga al FMI, en torno al 4% anual, su costo es muy inferior al que la Argentina debería afrontar por colocación de bonos soberanos, hoy cercana al 20% anual en dólares, según el presente nivel de Riesgo País.

En octubre de 2014, el BCRA negoció un crédito por un total de 70.000 millones de yuanes, entonces equivalentes a unos USD 11.475 millones. En noviembre de 2018 se amplió por otros por 60.000 millones de yuanes adicionales.

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ECONOMÍA

El Índice de Confianza del Consumidor cayó 5,2% en agosto

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El Índice de Confianza al Consumidor (ICC) que realiza el Centro  de Investigación en Finanzas de la Escuela de Negocios de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) mostró una caída del 5,2% en agosto respecto de julio, en tanto que mostró una mejora del 15,5% respecto del mismo mes del año pasado.

La encuesta fue realizada entre el 5 y el 15 de este mes. Según afirmó el director interino de la institución, Nicolás Merener, entre los componentes del índice, el subíndice de Bienes Durables e Inmuebles bajó 11,3%; el de Situación Macroeconómica, 6,7%; y el de Situación Personal,
0,4%, siempre respecto al mes anterior”.

En comparación con el mismo mes del año pasado, el único subíndice que se ubica más bajo este año es el de bienes durables e inmuebles, que registra una caída interanual del 3,4%, de acuerdo con el informe. Y si se desagrega aún más, se desplomó más la confianza en cuanto a la predisposición para la compra de autos y casas.

 Entre los componentes del índice, el subíndice de Bienes Durables e Inmuebles bajó 11,3%; el de Situación Macroeconómica, 6,7%; y el de Situación Personal, 0,4%, siempre respecto al mes anterior

En cuanto a la distribución territorial, la confianza del consumidor se derrumbó 10% en el interior del país; 3,4% en el Gran Buenos Aires, y 1,6% en Capital Federal. También en estos casos respecto de julio.

Según remarcó Merener, en lo que respecta a la distribución por nivel de ingresos, la confianza del consumidor cayó 5,6% para el sector de los encuestados con mayores ingresos y 5,3% para los encuestados con menores ingresos.

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